Origen del riesgo de cambio
Cuando las empresas realizan transacciones en diferentes divisas se exponen al riesgo de cambio. Este riesgo se debe a las fluctuaciones de unas divisas en relación con otras:
- Si una empresa compra y vende en diferentes divisas, los ingresos y gastos pueden disminuir o aumentar según las fluctuaciones de las cotizaciones de cambio de esas divisas.
- Si una empresa pide un préstamo en una divisa diferente, el reembolso de la deuda puede variar; o si la empresa invierte en el extranjero, el rendimiento de la inversión puede cambiar según las fluctuaciones de la cotización de cambio: es lo que se denomina posición de cambio.
Desde el momento en que una empresa posee activos o realiza transacciones financieras transfronterizas, correrá un riesgo de cambio si su posición comercial no está cubierta: el riesgo de pérdidas con una variación desfavorable de las cotizaciones de cambio se puede cubrir con contratos de divisas a plazo.
La posición de una empresa depende de la diferencia entre:
- sus previsiones comerciales (exportación e importación);
- sus transacciones de cambio en divisas (compra y venta).
